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猪价下跌之市场分析
作者:yuanmuyao    发布于:2016-10-08 09:11:10    文字:【】【】【

9月20日以后,即国庆节前备货高峰期间,短短一周之内,猪价从18.1元/公斤暴跌至17.5元/公斤,不少地区猪价下跌超过1元/公斤,而东北地区猪价已普遍跌至16元/公斤低位。如此暴力的下跌,仿佛2014年行情再现。

  在立秋"贴秋膘"的传统消费的影响下,猪价一度出现反弹,月底猪价反较月初有0.5元/公斤的上涨。市场普遍认为,6、7月猪价大跌,养殖户集中抛售,生猪出栏体重明显下降,并逐步回归至正常出栏体重,加之能繁母猪存栏继续下降,后期供应将继续减少,9月后需求逐步启动,猪价有望重启升势,养殖户对后市信心也有所增加。但最终,9月猪价的走势再度给养殖户上了惨痛的一课。

  利好不断,猪价却加速下跌,一举跌破养殖户的心理防线,恐慌性抛售再现,背后是否有一股力量在推动?

  一、需求疲软

  6-8月消费淡季,终端需求持续减弱在预期中,但进入9月,需求逐步回升。而在生猪市场中,需求的变动则从屠宰企业的采购需求或者屠宰量上有直观的体现。今年中秋及国庆之前,屠宰企业备货力度明显不足,或者说压价底气十足,为何?

  二、供应增加

  1、母猪繁殖力提升,国内市场供应

  能繁母猪存栏持续下跌中,上半年生猪存栏虽然略有回升,但并不是供应能力回升的体现,受传统消费习惯及季节性补栏等因素影响,上半年生猪存栏小幅度回升情况与往年同期相似。

  2、进口猪肉爆发性增长

  8月份我国冷鲜冻猪肉进口量达到19.2万吨,环比增加4.9%,同比增长200%。今年1-8月,我国进口猪肉总量已经达到113.78万吨,远超去年全年的77.8万吨,远超农业部100万吨的进口预期水平,预计后期猪肉进口量仍将维持在较高水平,全年大概率突破150万吨,甚至可能超过180万吨。

  市场普遍认为进口肉激增,是近期猪价大跌的"真凶"之一。

  统计局数据显示,2015年,我国猪肉产量5487万吨,今年上半年全国猪肉产量2473万吨,同比下降3.9%,预计今年全年猪肉产量较上年减少200万吨。

  如果今年进口肉以180万吨计算,则较去年增长100万吨,今年国内生猪市场供应依然偏紧,进口肉仍可视为一定的补充,对市场的实际冲击其实有限,但在国内市场产能真正恢复,猪周期进入下半阶段,进口肉对国内市场的杀伤力将真正显现。

  而进口肉激增对国内屠宰加工企业而言则最为有利,最显而易见的就是降低原料采购成本,提升盈利空间,此外,提升屠宰企业的定价权或者说是压价的砝码。

  三、市场博弈:屠企压价,养殖户弱点太多

  1、屠宰企业话语权强,频频压价

  上半年规模以上屠宰企业生猪屠宰量1亿头,同比下降6.3%,屠企库存普遍降至低位。但6月后,在猪价上涨无力,而前期压栏牛猪亟待出栏的影响下,屠企顺势压价逼量,掀开猪价暴跌的序幕。

  此后养殖户恐慌性抛售,生猪出栏量持续增长,屠宰企业顺势在低位大幅吸纳,7、8月屠宰量同环比大幅回升,8月,规模以上生猪屠宰量达到1660万头,环比增长10.63%,同比增长9.9%。

  而从近5年屠宰数据来看,7、8月一般是全年屠宰量的最低位,因需求正处最低期,而今年则明显打破该规律。今年8月规模以上定点屠宰企业屠宰量较去年同期增长160万头。

  根据2015年全国全年出栏生猪7.08亿头,规模以上屠宰企业屠宰量2.14亿头推算,规模企业屠宰占比30%,即今年8月全国屠宰量较去年同期增长超过500万头。

  可以说,今年屠宰企业在6-8月期间大举补充库存,加之进口肉的有益补充及造势,使得中秋及国庆前备货需求减弱,压价底气十足。

  2、养殖户输在补栏和抛售,间接推动猪价下跌

  追涨杀跌永远是大部分散户的弱点。

  无视供需基本面,6月猪价冲高回落引发恐慌性抛售,9月双节利好猪价不涨反跌再度引发恐慌性抛售。同时年初猪价大涨,仔猪供应短缺,抢购千元仔猪冲动补栏的不乏少数,高额的补栏成本也使得不少养殖户已经输在起跑线,3、4、5月猪价大涨过度压栏很大程度上为6月屠宰企业压价创造有利条件。

  无论何时,供需双方的博弈永远存在。生猪市场上养殖户与屠宰企业的博弈也在持续进行,而在大部分时候,屠宰企业都占据着绝对的上风。即使是在产能大度下降,价格大涨的时候屠宰企业还能通过进口、通过调整库存、减少屠宰量来维持运营,而一旦有机会出现,屠企一定能在第一时间把握机会,根据现有条件,因势利导、随势而动,随势而发,最终达到想要的结果。

  今年6月以来猪价持续下跌,尤其是9月的下跌,或许可以说是屠宰企业下得一手好棋,但养殖户却也无意中成为猪价下跌的推手之一。对养殖户而言,如何避免这样被动挨打的局面一再重演才是最重要的。

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